医疗器械板块暴涨9% 医药股的大行情来了？

市场的反弹还在延续，继前两日信创爆发后，今日医药板块也迎来集体爆发，其中医疗器械表现逆天。截至14：30，板块暴涨9%，迪瑞医疗(300396.SZ)、南微医学(688029.SH)等多股收获20cm大长腿，迈瑞医疗(300760.SZ)涨超13%，安图生物(603658.SH)、大博医疗(002901.SZ)等涨停。

从博弈角度看，在医药方向集体爆发，板块内部掀起涨停狂潮后，由于医药股同样在创业板中具有较高的占比，所以在医药股带动下创业板今日再度放量上涨，延续较强反弹格局。另一方面，信创医药板块集体走高的背后，前两日的热点数字经济与信创方向同样持续活跃，以目前的延续性来看，医药与信创方向逐步成为了当前市场反弹领涨主线，因此在上述两大方向出现明显的资金退潮之前，本轮反弹或仍有望得以延续。

9月13日，国务院常务会议指出，确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造医药行业分类，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款，专项再贷款额度2000亿元以上，中央财政为贷款主体贴息2.5%，贴息后企业实际贷款利率不高于0.7%。

随着省市积极推进，截至10月7日，上海、大连、湖南、山东、天津等地纷纷响应，已公开披露贷款合同金额约300亿元。其中北京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议的金额近170亿元。

尽管医药行业的“黄金十年”已经成为过去，但受新冠疫情影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为行业发展方向之一医药行业分类，“十四五”期间医疗新基建为医疗卫生服务体系关注焦点。长期来看，医药或将成为“新基建”的重要一环，医疗器械行业有望迎来更大规模的需求释放。

开源证券表示，2022年国内公共医疗预算、公立医院预算事业收入、国内医疗卫生项目数量和投资总额等指标显著提升，医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。本次中央财政贴息贷款再次体现了国家对医疗新基建的重视，医疗新基建投入有望在整个“十四五”期间维持高位水平，行业高景气度有望持续。

从集采角度来看，医疗器械集采将具备趋势性，集采落地后研发能力强、产品管线丰富的龙头企业有望更多获益。

9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集采成功开标，产生拟中选结果。此次集采是继冠脉支架、人工关节之后的第三个被纳入国家级集采的高值耗材集采,也是骨科领域的第二次国家集采，共覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术等5种骨科脊柱类耗材、14个产品系统类别。

首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%。拟中选产品平均降价幅度为84%。中银证券认为，高值耗材的集采有望推动相关企业集中度持续提升，研发能力强产品管线丰富的企业有望更多获益。

总体而言，医疗器械集采已经覆盖骨科、血管介入、眼科等高值耗材领域，同时也在逐渐向体外诊断板块尝试，平均降价在可控范围之内。高值耗材的集采有望推动相关企业集中度持续提升，进口替代也成为医疗器械领域的主要投资逻辑之一。

此外，国家医保局日前公布了《对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复》，其中明确指出，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。

这被看作是创新医疗器械不纳入集采的重要信号，业内普遍认为医疗器械行业企业正逐步摆脱集采“阴影”，创新医疗器械或将迎来政策“暖风”。

从医药板块的宏观视角看，近一年多来，医药的惨烈是投资者有目共睹的。从2021年10月以来，板块下跌幅度达到约30%，从时间和空间上来看，本轮调整逐步接近结束状态。

估值上来看，A股医药板块估值PE22.8倍(TTM)，已经低于2019年1月4日的历史最低值。以目前的估值水平，板块情绪修复随时可能出现。从持仓集中度来看，公募基金对医药板块持仓占比也近十年低位，截止2022年二季度末，剔除医药主题基金后，市场整体的医药行业持仓占比仅为6.94%，为2013年以来的历史最低。

在消化了前期高估值和对集采的悲观预期后，当估值回归理性，医药板块的投资价值也在凸显。

投资机会上，德邦证券建议重点关注医疗新基建+国产替代大周期下最为受益的龙头企业：1)迈瑞医疗：平台型布局的全球医疗器械有力竞争者，业绩确定性强，显著受益于医疗新基建;

2)联影医疗：国产高端影像设备集大成者，高壁垒稀缺性全球成长性龙头;

3)华大智造：国产高端设备再添强将，国产自主测序设备龙头，高壁垒冲击百亿市场。

本文源自智通财经网

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