【财报专题】美股上市企业财报的正确姿势 vol.1
POS AM 招股信息更正说明
13D 股东单独或合并持有5%以上公司股份公告
144 证券拟出售报告
20-F 美国以外上市公司的年度报告或过度报告
ARS 股东年报
6-K 美国以外上市公司的临时报告
10-Q 季报
10-K 年报
8-K 季报发布期间的重要事件或公司变化临时报告
11-K 员工持股变动年度报告
DEF 14-A 股东委托书决议
营收报告是上市公司报告其一段时间内财务业绩的主要方法。
投资者可以使用公司的营收报告来深入了解公司的经营状况以及公司的业绩。但是，重要的是要注意，营收报告通常呈现公司财务状况的乐观状态。
因此，重要的是要学习如何阅读和解读营收报告，以便将管理团队的销售推论与现实分开。
营收报告
公司通常会发布新闻稿，突出10-Q的内容。新闻稿通常只包含几段信息，高管的声明，并概述了投资者感兴趣的一些关键要素，包括收入（Revenue)，净收入(Net Income)，现金流量(Cash Flow)，每股收益(Earning Per Share EPS) 和股息 (Dividends)。
公司还将为投资者发布演示文稿，其中包括财务摘要和该时期业绩以及企业运营的成功。但是，往往在这类报告文件是为投资者准备的，通常包含对企业运营本身非常积极的信息。
Form10-Q是一份简洁的文件，已提交给证券交易委员会或SEC。10-Q对于投资者而言具有更重要的意义，因为它包含了大量信息。尽管收益报告中的内容可以纳入营销材料领域，但发布这些内容的公司在不冒违反SEC规定的风险的前提下，无法对数字进行捏造。
企业营收报告的组成部分
法律要求美股上市
公司向SEC提交季度报告，10-Q，年度报告或10-K。
10-Q包含以下财务信息：
1. 收入证明
2. 资产负债表
3. 现金流量表
4. 管理层关于盈利结果和整体财务状况的讨论
5. 披露公司面临的市场风险。
以上市公司TSLA特斯拉的企业财报为例，第一条就是10Q文件。
大型公司的10-Q文档超过100页的情况并不少见。
要快速了解公司运作的主要原则，投资者可以通过订阅该公司的应收新闻稿来了解企业动态。
有兴趣购买上市公司股票并希望做出正确决定的投资者应检查10-Q的相关企业文件。但是，要关注的点是，该10-Q 文件本身尚未经过会计事务所审计。
该文件的第一部分概述了哪个公司正在提交报告，在什么时期，公司成立于什么州，税务识别信息以及主要营业地点。然后，该报告将列出目录，指示在哪些页面上找到哪些部分。
第一个主要部分包含财务信息。
重点关注领域应包括收入，净收入，每股收益，息税前收益或息税前收益。尽管以上财务数据很重要，但请务必提出以下问题：
1. 公司在上个季度的表现如何？
2. 与上一季度或前几年的同一季度相比，性能如何？
3. 季度收入是否有所提高或受到打击？
4. 销售成本是否正在增加，这意味着增加收入会更加昂贵？
投资人可以通过翻阅现金流量表（Cash Flow Statement)，以查看公司是否从持续经营中获利。公司的现金流量可能为负，但仍然能够显示正的净收入。
财务风险因素
一旦了解了公司的财务状况上市公司报表，就该检查一下未来几个季度这家企业可能面临的各类风险了。
这时候投资者可以移至第二部分（其他信息）并检出项目I（法律程序）去了解你投资的标的本身有什么样的法律风险。
此处的ITEM 1A Risk Factors
如果公司有未决诉讼，则必须报告这些诉讼以及对诉讼的简短描述。该公司不一定会为特定的法律问题附加价格标签，因此作为投资者将需要研究诉讼的性质。将诉讼的潜在财务影响与公司的整体价值进行比较。许多公司每年面对的损害赔偿要求相对较小，但有些公司可能会因正在进行的诉讼而面临更大的费用。
另外，查看项目1A（风险因素）。投资者可能会看到诸如“流动性不足可能影响我们未来的业务”或“鉴于当前环境，我们的业务无法产生足够的现金”之类的陈述。
这时我们要考虑一下这些风险是否是整体市场趋势的一部分，例如在经济衰退期间销售下降，还是这些风险是更大问题的一部分，例如来自一个或两个来源而不是来自多元化客户的收入。
收益报告可以由不同的投资者以不同的方式进行审查和解释。有些人更喜欢跳过财务数据的开头部分，以了解管理层对市场的看法以及公司面临的风险。有些人喜欢直接跳入数字并将其与之前的季度和年份进行比较。
以上为TSLA特斯拉的风险因素，我们（指特斯拉）的企业增长将受制于全球充电桩数量的增长。
成熟的投资者都会将10Q文件中的风险因素做详细阅读，这样才能在基本面分析中获得优势（edges)
值得注意的是A股的年报也可以在上交所和深交所的官方网站上找到，有所不同的是，A股只能查连续三年的目录列表。
上交所和深交所所递交的企业报告实在少得可怜，只提供企业年报和四个季报，外加一份年报修正，因此在A股价值投资的难度非常高。
而在美股市场上，SEC要求信息披露的力度很大，同时上市企业也必须提供相应的信息。职责要求SEC监督各上市公司及时提供规范的报告并且予以公布，我们会发现每个上市公司在SEC上面递交的报告目录都很长。
A股和美股的最大不同，就在于权责架构。
证J会像“父亲”保护着自己的投资者“熊孩子”，实际上熊孩子不是傻散，而是上市公司。傻散只是韭菜，随便交待几句就算了。
而在美股市场，SEC像法官，上市公司像被审讯的嫌疑犯，投资者则是陪审团，最终由陪审团审定嫌疑犯是否有罪。因此这样的架构决定了投资者究竟是投资者，还是傻散。
那么这是不是说明美股市场是完美的，没有任何舞弊？非也，事实上这个架构只是让上市公司舞弊的成本非常的高，而往往舞弊的都会受到相应的惩处。当然也会有少数漏网之鱼。
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