财务分析的程序和步骤.pdf
附件1资产负债表的基本格式 **公司*年*月*日资产负债表单位：元 资产 年初数 期末数 负债与股东权益 年初数 期末数 流动资产： 流动负债：货币资金 短期借款 有价证券 应付票据 应收票据 应付账款 应收账款 预收账款 减：坏账准备 其它应付款 应收账款净额 应付工资 其它应收账款 应付福利 存货 应付税金 预付费用 预提费用 其它流动资产 1年内到期的长期负债流动资产合计 其它流动负债 长期投资： 流动负债合计 长期投资 长期负债： 固定资产： 长期负债 固定资产原值 应付债券 减：累计折旧 长期应付款 固定资产净值 其它长期负债 在建工程 …… 待处理固定资产损失固定资产合计 长期负债合计 无形资产： 所有者权益 无形资产 实收资本 递延及其它资产： 资本公积 递延资产 盈余公积 其它资产未分配利润 递延及其它资产合 所有者权益合计 计 递延税项： 递延税项借款 负债及所有者权益合计 资产总计 资产总计=负债及所有者权益合计资 产 负 债 表 编制单位：年 月 日单位：元 资产 期末余额 年初余额 负债及所有者权益 期末余额 年初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易型金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应付账款 预付账款 预收账款 应收利息 应付职工薪酬 应收股利 应交税费 其他应收款 应付利润 存货 应付股利 一年内到期的流动资 其他应付款 产 其他流动资产 一年内到期的非流动 负债 流动资产合计 其他流动负债 非流动资产 流动负债合计 可供出售的金融资产 非流动负债 持有至到期的投资 长期借款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 固定资产 预计负债 在建工程 递延所得税负债 工程物资 其他非流动负债 固定资产净值 非流动负债合计 生产性生物资产 负债合计 油气资产 所有者权益 无形资产 实收资本（或股本） 开发支出 资本公积 商誉 减：库存股 长期待摊费用 盈余公积 递延所得税资产 未分配利润 其他非流动资产 所有者权益（股东权 益）合计 非流动资产合计资产合计 负债及所有者权益合计附件2利润表的基本格式 项目 本期（月）数 本年累计 一、主营业务收入 减：折扣与折让 主营业务收入净额 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 二：主营业务利润 加：其它业务利润 减：销售费用管理费用财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 五、净利润收入-成本-费用=收益利 润 表 编制单位：年度单位：元 项目 行次 本年金额 上年金额 一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收入（损失以“—”号填列）投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润 加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失 三、利润总额减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益附件3 现金流转与现金流量表的结构 经营活动 投资活动 筹资活动出售商品和提供劳务 出售固定资产 短期与长期借款收回应收账款 收回对外投资 投资人投入资金收入利息和投资收益 收回借出款 发行债券现 金 流 入现 金 存 量 净现金流量现 金 流 出经营活动 投资活动 筹资活动现购商品和 购置固定资产 偿还借款本金 支付劳务费偿还应付账款 对外投资 支付投资人利润支付应付 费用、工资 借出款 支付营业税金 支付利息 支付所得税 附件4 报表举例 资产负债表 编制单位：TH股份有限公司2006年12月31日单位：元 资产 期末 年初 负债及所有者权益 期末 年初余余额 余额 余额 额 流动资产 流动负债 货币资金 785435 1406300 短期借款 50000 300000 交易性金融资产 0 15000 交易型金融负债 0 0 应收票据 66000 246000 应付票据 100000 200000 应收账款 598200 299100 应付账款 953800 953800 预付账款 100000 100000 预收账款 0 0 应收利息 0 0 应付职工薪酬 180000 110000 应收股利 0 0 应交税费 226731 36600 其他应收款 5000 5000 应付利润 0 1000 存货 2484700 2580000 应付股利 0 一年内到期的流0 0 其他应付款 50000 50000 动资产 其他流动资产 100000 100000 一年内到期的非0 1000000 流动负债 流动资产合计 4139335 4751400 其他流动负债 0 0 非流动资产 流动负债合计 2651400 可供出售的金融0 0 非流动负债 资产 持有至到期的投0 0 长期借款 00 资 长期应收款 0 0 应付债券 0 0 长期股权投资 250000 250000 长期应付款 0 0 投资性房地产 0 0 专项应付款 0 0 固定资产 2201000 1100000 预计负债 0 0 在建工程 428000 1500000 递延所得税负债 0 0 工程物资 300000 0 其他非流动负债 0 0 固定资产净值 0 0 非流动负债合计 00 生产性生物资产 0 0 负债合计 3251400 油气资产 0 0 所有者权益 无形资产 5 实收资本（或股5000000 5000000 本） 开发支出 0 0 资本公积 0 0 商誉 0 0 减：库存股 0 0 长期待摊费用 0 0 盈余公积 100000 递延所得税资产 9900 0 未分配利润 50000 其他非流动资产 200000 200000 所有者权益（股东 5150000 权益）合计 非流动资产合计 3928900 3650000 资产合计 8068235 8401400 负债及所有者权益8068235 8401400 合计利润表 编制单位：TH股份有限公司2006年单位：元 项目 本年金额 上年金额（略） 一、营业收入 1250000 减：营业成本 750000营业税金及附加 2000销售费用 20000管理费用 157100财务费用 41500资产减值损失 30900 加：公允价值变动收入（损失以0 “—”号填列）投资收益 31500其中：对联营企业和合营企0 业的投资收益 二、营业利润 280000 加：营业外收入 50000 减：营业外支出 19700其中：非流动资产处置损失 （略） 三、利润总额 310300 减：所得税费用 112596 四、净利润 197704 五、每股收益 （略） （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益现金流量表 编制单位：TH股份有限公司2006年单位：元 项目 本期金额 上期金额 一．经营活动产生的现金流 销售商品、提供劳务受到的现金 1312500 收到的税费返还 0 收到其他与经营活动有关的现金 0经营活动现金流入小计 1312500 购买商品、接受劳务支付的现金 392266 支付给职工以及为职工支付的现金 300000 支付的各项税费 204399 支付其他与经营活动有关的现金 80000经营活动现金流出小计 976665经营活动产生的现金流量净额 335835 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 16500 取得投资收益收到的现金 30000 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 300300 处置子公司及其其他营业单位收到的现金净额 0 收到其他与投资活动有关的现金 0投资活动现金流入小计 346800 购建建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 601000 投资支付的现金 0 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 0 支付其他与投资活动有关的现金 0投资活动现金流出小计 601000投资活动产生的现金流量净额 -254200 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 0 取得借款收到的现金 560000 收到其他与筹资活动有关的现金 0筹资活动现金流入小计 560000 偿还债务支付的现金 1250000 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 12500 支付其他与筹资活动有关的现金 0筹资活动现金流出小计 1262500筹资活动产生的现金流量净额 -702500 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 0 五、现金及现金等价物净增加额 -620865 加：起初现金及现金等价物 1406300 六、期末现金及现金等价物 785435 所有者权益变动表 编制单位：TH股份有限公司2006年单位：元 项目 本年金额 上年金额 实收资资本公减：盈余公积 未分配利所有者权实收资资本公减：库存盈余公未分配所有者本（或股积 库存润 益合计 本（或积 股 积 利润 权益合本） 股 股本） 计 一．上年年末余额 5000000 0 0 100000 50000 5150000加：会计政策变更前期差错更正二．本年年初余额 5000000 0 0 100000 50000 5150000三．本年增减变动金额（减少以“-”号填列） （一）净利润197704 197704（二）直接计入所有者权益的利得或损失 1. 可供出售金融资产公允价值变动净额 2. 权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响 3. 与计入所有者权益项目相关的所得税影响 4.其他上述（一）.（二）小计9 （三）所有者投入和减少资本 所有者投入资本2. 股份支付计入所有者权益的金额 3.其他（四）利润分配1.提取盈余公积02.对所有者（或股东）的分配 3.其他（五）所有者权益内部结转1. 资本公积转增资本（或股本） 2. 盈余公积转增资本（或股本） 3. 盈余公积弥补亏损4.其他四．本年年末余额 5000000 0 010 附件5财务分析的程序和步骤一览表 阶步骤 简要内容 段 财1. 明确财务分析目的 评价企业经营业绩？ 务进行投资决策？ 分制定未来经营策略？ 析…… 信2. 制定财务分析计划 人员组成及分工 息时间进度与安排 收分析内容及拟采用的方法 集3. 收集整理财务分析信息 内部信息（会计信息、统计与业务信息、计划与预算信息） 整外部相信（政策与法规信息、综合部门发布的信息、报刊杂理 志信息、企业间交换的信息等） 定期信息、不定期信息 实际信息、标准信息 战战略分析 行业分析 1、 行业竞争程度分析 略2、 市场议价能力分析 分企业竞争策略分析 1、 低成本竞争策略分析 析2、 产品差异策略分析 与会计分析 阅读会计报表 会比较会计报表 计解释会计报表 分修正会计报表信息 析 财财务指标分析 建立指标体系（按分析主体、分析内容、财务报表等划分） 务 计算指标 分 比较分析指标 析基本因素分析 连环替代法 实差额计算法 施 财1.财务分析综合分析与评价 财务综合分析方法 财务报表综合分析 务财务指标体系综合分析 分2.财务预测与价值评估 财务分析财务预测确定现金流企业价值 析3.财务分析报告 基本财务情况反映 综主要成绩和重大事项说明 合存在问题的分析 评提出改进措施意见 价 11 财务报表会计分析 说明：会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。
分析中不仅包含对各种会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及变动的分析，等等。 目的 内容 权益分析 1、反映企业的筹资能力 1、权益变动情况分析（这里的权益包括股东2、解释资金变动情况及（总额变动、主要项权益和债权人权益） 变动原因 目变动） 3、评价资金结构 2、权益结构分析（负债结构分析、所有者权益结构分析） 3、权益结构优化分析 资产分析 1、了解资产存量规模及1、总资产变动情况分析 其资金占用量的合理2、主要项目变动分析 性 3、资产结构及优化分析 2、分析资产变动情况，解释资产变动原因 3、了解资产的分布情况，评价资产结构的合理性 资产和权益对称结构分1、对整体财务状况做出1、对称关系分析析 恰当的评价 （总量、结构、风险） 2、判断财务的稳定性和2、对称结构形式分析 安全性 3、财务状况整体分析 利润分析 1、评价企业各方面的经1、利润额增减变动分析 营业绩 2、利润结构变动情况分2、及时、准确地发现企析 业经营管理中存在3、企业收入分析 的问题 4、成本费用分析 现金流量分析 1、揭示现金流入（或出）1、金流量表一般分析 量的规模、结构、变2、现金流量表水平分析 动及特点 3、现金流量表结构分析 2、揭示现金净流量与利4、现金流量与利润综合润关系，发现企业的分析 盈利质量和财务状况 12 财务报表财务分析 说明：财务分析是在会计分析的基础上，应用专门的技术和方法，对企业的财务状况与成果进行分析。
通常包括对短期支付能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、企业价值等进行分析与评价如何进行财务分析，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。 分析的因素或内容 主要指标或方法 流动性分析 内部：经营业绩、资金结构、流动比率、速动比率、现（短期偿债能力分析） 资产结构、融资能力 金比率、近期支付能力系外部：宏观经济形势、金融数、 市场等 应收账款周转率与应付账款周转率、存货周转率 长期偿债能力分析 1、债务负担 资产负债率 2、长期偿债能力 固定比率、固定长期适合率 3、保证程度 权益资金率、销售利息比率、 利息保证倍数、利息本金保证倍数、 营运能力分析 流动资产周转速度分析 相应的周转率（次数）或固定资产利用效率分析 周转天数 总资产营运能力分析 盈利能力分析 1、资本经营盈利能力分析 净资产收益率 2、资产经营盈利能力分析 总资产报酬率 3、商品经营盈利能力分析 收入利润率、成本利润率、销售利润率 4、上市公司盈利能力分析 EPS、普通股权益收益率 股利发放率、价格与收益比率13 附件6连环替代法及其应用 一、步骤： 1、 明确分析指标及其影响因素之间关系； 2、 根据分析指标的报告数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象； 3、 连环顺序替代，计算替代结果； 4、 比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度； 5、 检验分析结果。
二、应用举例 根据LTC公司的财务报告整理出：单位：千元 项目 1998年 1999年 平均总资产 2890379 2880877 平均净资产 006 负债 871 其中：银行借款 986906 901832 负债利息率 % % 银行借款利息率 % % 利息支付 74456 60491 利润总额 30019 131450 EBIT 104475 191941 净利润 25410 105973 所得税率 % % 总资产报酬率 % % 净资产收益率 % % 负债利息率按利息支出/负债推算。 所得税率按（利润总额-净利润）/利润总额推算。 根据上表资料对LTC公司的资本经营盈利能力进行分析如下： 分析对象：%%= +% 净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×负债÷权 益]×（1-所得税率） 1998年： [%+（%%）×]×（%）=% 第一次替代：[%+（%%）×]×（%）=% 第二次替代：[%+（%%）×]×（%）=% 第三次替代：[%+（%%）×]×（%）=% 1999年： [%+（%%）×]×（%）=% 总资产报酬率变动的影响为：%%=+% 利息率变动的影响为：%%=+% 资本结构变动的影响为：%%=% 税率变动的影响为：%%=% +%+%%%= +% 注：连环替代法中第3、4合并（即用各因素的报告期与计划期的差额进行连环替代），称为差额分析法。
14 权益资本报酬率税后利润=权益资本息税前利润销售收入税前利润总资产税后利润=销售收入×总资产×息税前利润×权益资本×税前利润 =销售经营利润率×资产周转率×财务费用比率×财务结构比率×税收效应比率连环替代法应用举例xw公司部分财务资料 年 度 销售经营利润率 资产周转率 财务费用财务结构税收效应比 率 比 率 比 率 2000 %2001 % 2 Y0=%××××=% % Y =%××× 2 ×=% Y0=%××××=% % Y1=%××××=% % Y2=%××××=% - % % Y3=%××××=% % Y4=%××× 2 ×=% 0% Y5=%××× 2 ×=% % 销售经营利资 产财务费用财务结构税收效应润率 周转率 比 率 比 率 比 率 2000 %2001 % 2 对权益资本报酬率% % % % 0 增长的贡献 % % 因素替换的顺序一般是：数量指标在先，质量指标在后；基础指标在先，派生指标在后；主导指标在先，从属指标在后；实物量指标在先，货币指标在后。15 附件7杜邦分析法介绍 一、原理： 权益资本收益率净收益=股东权益净收益总资产=总资产×股东权益净收益销售收入1=销售收入×总资产×股东权益总资产销售收入−成本和费用−所得税销售收入=销售收入×固定资产+流动资产+其它资产二、用途： （一）、寻找使“权益资本收益率增大”的途径： 1、减少成本、费用、税； 2、成本、费用、税增加也可以，但销售收入增加更快； 3、提高总资产周转率（增加销售收入或减少资产）； 4、在风险不大的情况下，增加债务。
（二）、寻找造成“权益资本收益率小（或大）”的原因： 上 权 益 资 本 收 益 率 中 资产（净）利润率 ÷ 1-资产负债率 销售（净）利润率 × 资产周转率 下 净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额 ÷ 销售 －成本费用 其它固定流动收 入 税 资 产 资 产 资 产 成管 理销售财务现应收存本 费用费用费税用金账款货 折旧… 人工成本… 左16 中 右杜邦分析法应用举例权益资本报酬率 ％ ％ 17％ 资产收益率 资产负债率 ％ ％ ％ ％ ％ ％ 销售净利润率 总资产周转率 ％ ％ ％利润 销售收入 销售收入 总资产 63622766 274735500 27210620 509105389 6176020854 销售收入 成本费用 流动资产 固定资产 其它资产 274735534 336059274 3577674 509894769 177967916 413244767 制造成本 管理费用 财务费用 2553856756 17511425 11236472 29662 17 权益资本报酬率 ％ ％ 17％ 资产收益率 资产负债率 ％ ％ ％ ％ ％ ％ 销售净利润率 总资产周转率 ％ ％ ％制造成本/销售收入 财务费用/销售收入 流动资产 固定资产 其它资产 %, % %, % 周转率 周转率 周转率 , , , 管理费用/销售收入 % 附件8 HL有限公司2004年×月资产负债表 单位：元 资产类 期初余额 期末余额 负债及所有者权益 期初余额 期末余额 流动资产： 流动负债： 现金 短期借款 银行存款 应付票据 应收票据 应付账款 应收账款 应交税金 减：坏账准备 应付工资 预付货款 预收货款 其他应收款 应付福利费 待摊费用 其他应付款 存货 预提费用 其他流动资产 其他流动负债 流动资产合计 流动负债合计 固定资产： 长期负债： 固定资产原价 长期借款 减：累计折旧 长期借款合计 固定资产净值 负债合计 固定资产清理在建工程 所有者权益： 无形资产： 实收资本 场地使用权 减：已归还投资 工业产权及专有 实收资本净额 其他无形资产 资本公积 无形资产合计 盈余公积 其他资产： 本年利润 开办费 未分配利润 其他资产合计 所有者权益合计 资产总计 负债及所有者权益 总 计19 附件9财务战略矩阵及其应用 一、 财务战略矩阵 回报率差 ROIC－WACC 使用剩余现金加速增长减少股利 －作新的投资（企业整体增长）筹集资金 －获得相关业务 －发行新权益 分配剩余现金创造价值 EVA>0 －增加借款 －增加股利支付降低销售增长率到可接受水平 －回购股份－淘汰经营利润率低和资本周转 率低的产品 现金剩余 现金短缺 销售增长率－自我分配部分剩余现金，其余用于提高获利维持增长率 能力 －提高资产的管理效率尝试彻底的重组或简单地出售业务 －增加经营利润率（扩大市场份额，提高价格和严格控制费用）损害价值EVA
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