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浅析华为将应收账款转让给国开行的影响2004年对华为公司来说注定是不平凡的一年,为了解决资金瓶颈问题,华为与国家开发银行签订了一项协议。根据协议,国开行在未来5年,向华为提供合计100亿美元的融资额度。而这个融资额度,华为基本用来进行“应收账款融资”:华为将对客户的应收账款出售给银行,银行取得销售合同下的收款权,之后银行委托华为催收应收账款及利息,并按期归集后交付银行。同时,华为承诺,如果应收账款出现坏账风险,华为则从银行回购应收账款。很显然,这种融资方式,不是普通意义上的“应收账款质押融资”,而是“应收账款转让”。虽然这两种模式都起到了把应收账款“提前变现”的作用,看上去无论选择哪种方式,对于融资方的融资作用都是一样的。但是,这两种方式对于融资方的利益却是不一样的。一华为资本债务结构受到的影响应收账款是资金流通的缓冲形式,但是,大量应收账款的存在会导致企业大量流动资金被不合理占用,也会影响商品流通的顺利实现,从而影响企业再生产过程的实现。企业在赊销产品时,发出存货,货款却不能同时收回,而企业对逾期不还款的客户不能采取相应措施,致使企业流动资金被大量占用,长此以往必将影响企业流动资金的周转,使企业货币资金短缺,从而影响企业的正常开支和正常生产经营。
如果应收账款被长期拖欠,既会影响企业资金周转与有效利用还会增加企业的利息支出和为催收欠款而发生的各种费用。如果应收账款最终成为坏账,企业将遭受更大的损失。然而,债务可以作为资本的来源,债务利息可以在税前抵扣,有财务杠杆的作用。正是由于其利息费用可以在税前扣除,所以公司理财论文,相对权益资本,资本成本一般较低,可以降低资本成本,可一旦债权资本太多,通常也会有较大的财务风险。华为将应收账款转让给国开行来获取贷款,虽然表面上看是缓解了暂时的资金短缺问题,但实质上是把债券资本由应收账款转为了银行贷款,只是债务结构发生了变化而已。而贷款终究要还,一旦华为资金周转不顺,无法催收应收账款来还贷款,那么就会面临更严重的资金瓶颈问题,这对华为的发展将极为不利。因此这种融资方式也存在很大的风险!二供贷双方面临的财务风险对于国开行来说,由于目前国内尚无法律法规对应收账款转让业务作出明确规范,在审计中,相关权威部门分析了应收账款转让的具体做法,认为其主要存在以下三个问题:第一,对供贷企业的信用风险依赖较大,信贷合同本身的信用保证不足。目前我国信用管理体系的建立刚刚起步,有关信用管理的制度几乎是空白,进行信用管理的单位主要限于银行、证券等金融机构,企业则很少进行。
而且社会信用意识也较薄弱,不少企业不重视自身的信用,恶意拖欠账款,形成恶性循环,造成信用危机。赊销是商业信用的一种,在信用环境不良的情况下,由于赊销产生的应收账款会因缺乏回收保障而产生风险。第二,增加了供贷企业的财务风险。如华为将应收账款转让给银行后,虽然其仍然承担应收账款的回购风险,但是在财务报表上,该笔款项既不会作为银行借款也不会作为或有负债反映。这样做在一定程度上降低了企业的资产负债率,部分掩盖了企业的债务,影响了企业财务报表的真实性,增加了企业的财务风险公司理财论文,并进一步增加了信贷资金的中长期风险。第三,此举为企业提供了合理避税的手段。根据《企业财产损失所得税前扣除管理方法》的相关规定,应收账款属于企业财产范围,其正常转让所发生的损失可以申报税前扣除,且无需税务机关审批。因此,供贷企业
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