池国华财务报表分析课后计算题答案.docx 17页

第二章第二章页脚内容 页脚内容 PAGE #第二章 五、计算分析题答案1.表 2-21 某企业两年的利润表单位：万元项目2001年2002年变动额变动率营业收入10 %营业成本60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050 %管理费用150160106.7%利息费用101000所得税46.226.4-19.8-42.86%利润93.853.6-4-40.22.86%由水平分析法可知，该企业 2002 年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收 入有所增长， 但同时营业成本和相关费用同样有所增长， 且成本和费用的增长幅度远远 大于营业收入的增长幅度， 从而导致利润下降。 因此，该企业在下年生产时要注意在保 持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。2.表 2-22 资产负债表位：元资产负债与所有者权益项目金额百项目金额百分比分比流动资201934流动9792516产70.95%负债.94%80000其中:速11.长期13动资产6870089%负债177925.84%固定资237041负债4000003产净值00%合计0.79%无形资138924所有6产55.04%者权益9.21%总计10总57792510第二章0%第二章0%页脚内容 页脚内容 PAGE #5779250%计有图表可知，该企业资产中固定资产净值达 237000 元，所占比重高达 41%。

另一 方面可以看出， 企业目前主要的资金来源是所有者权益， 采用权益融资的方式得到的资 金所占比率占到将近 70%，该企业可能处于初创期主要是内部留存收益或者外部发行股 票的方式筹资， 或者处于成熟期上半年产生了大量现金流， 来偿还上半年债务和向股东 发放股利。3.（ 1）运用杜邦财务分析原理，比较 2006 年公司与同业平均的净资产收益率，定 性分析其差异的原因。=1.07× 6.81%× =18.83%则 2006 年该公司的 ROE=1.1×1 7.2%× =15.984%而 2006 年同行业的 ROE=1.1×4 6.27%× =17%因此，可以得出 2006 年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归 其原因虽然其销售净利率高于同行业负债率计算公式， 但是其总资产周转率低于同行业水平， 而且其资 产负债率既偿债能力水平低于同行业水平， 看出由于公司总资产和资金的利用效率不高 导致净资产收益率低于行业平均水平。（2）运用杜邦财务分析原理，比较该公司 2007年与 2006 年的净资产收益率，用 因素分析法分析其变化的原因。将该公司 2006 年作为基期，则 2007 年作为分析期，令 Y=ROEa=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率则Y=a· b·c第二章第二章单位：万元页脚内容 单位：万元页脚内容 PAGE #基期值为 Y0=a0·b0 ·c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1·b1·c1 =18.8% 差异值为 △ Y=Y1－ Y2=2.816% 其中 △Y 为分析对象。

替代因素一，即总资产周转率Y2= a1· b0· c0=替代因素二，即销售净利率 Y3= a1· b1· c0=替代因素三，即资产负债率 Y4= a1·b1·c0=总资产周转率 （a）对财务报表的影响即 △ a=Y2―Y0=15.408%— 15.984%=-0.576%销售净利率（ b）对财务报表的影响即 △ b=Y3―Y2=18.91%― 15.408%=3.502权%益乘数（ c）对财务报表的影响即 △c=Y1— Y3=18.8%— 18.91%=-0.11%检验分析结果 △Y=△a+△b+△ c=2.816% 分析：通过计算可以得出，该公司 07 年总资产周转率的下降所带来的不利影 响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。第三章四、计算分析题答案1.资产负债表分析（1）水平分析① 编制资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表期期末变动额资产流动资产期期末变动额-5变动率-14.29%第二章第二章单位：万元单位：万元5-3-37.50%其中：速动82220-2-9.09%固定资产3330-3-9.09%无形资产9080-10-11.11%总计负债及所426.67%流动负债15251921-16.00%长期负债2521-4-16.00%股本501060010 -1020.00%-100%资本公积100-10未分配利-10-20-10100%总计② 资产负债表规模变动情况的分析评价通过水平分析， 我们可以看出该公司资产总额今年较上年减少了 11.11，%减少额为 10万元，可以说资产规模减少较大。

其中 ,流动资产较上年减少 14.29%，减少额为 5 万 元，减少幅度较大。流动资产的减少主要是由速动资产的大幅减少所致。而在非流动 资产方面，固定资产净值和无形资产均有 9.09%的降幅，这一降幅很有可能来自固定 资产的折旧和无形资产的摊销，表明公司该年没有进行固定资产的构建及无形资产的 开发等，也说明公司的生产能力有所下降。从公司的负债和股东权益状况来看，负债总额没有变化，股东权益有所下降。其 中流动负债大幅增加，达到了 26.67%，增长额 4 万元。而长期负债降幅也较大，达到 了 16.00%，降低额 4 万元。流动负债增加 4 万，长期负债降低 4 万，很有可能是由于 一年内到期的长期负债增加了 4 万元。流动负债的大幅增加在一定程度上表明公司的 短期偿债风险大幅增大。从股东权益角度来看，公司的股东权益较上年减少10 万元，降幅达到了 20%。股东权益的降幅主要是由于当年亏损 10 万元，表明公司经营不善。从水平分析来看，公司的资产规模及权益规模都较大幅度降低，负债总额未变， 但短期债务增加，风险较大。（2）垂直分析① 编制资产负债表垂直分析表期末资产负债表垂直分析表期末资产页脚内容 5第二章第二章单位：万元页脚内容 单位：万元页脚内容 PAGE #第二章第二章页脚内容 页脚内容 PAGE #38.37.5-1.3流动资353058.86.25-2.6其中：速8222024.25.00.5固定资333036.37.50.8无形资908010100%总计负债及流动负1525192116.27.23.7526.27.0-1.5长期负506055.75.019.股本501060055.11.175.0019.-11.1资本公10011.10-11.1未分配-10-20-11.-25.0-13.② 资产结构与资本结构的分析评价a，从流动资产与非流动资产比例角度分析期初该公司的流动资产占资产总额的 38.89%，期末为 37.50%，可见该公司的流动 资产占全部资产的比重比较高，反映了该公司的资产流动性较好。

可能与该公司的行 业特点有关。b，从有形资产与无形资产比例角度分析 该公司无论是期末还是期初其无形资产占资产总额比重都较高，期末较期初的比 例还有所增加，而且无形资产的比例超过了固定资产的比例，表明该公司的科技含量 较高，有可能是高新技术企业。c，从固定资产与流动资产比例角度分析该公司期末固定资产净值占资产总额比重为 25%，而流动资产比重为 37.50%，两 者之间的比例为 0.67：1，说明该公司采取的是保守型的固流结构策略。这种结构是否 合理还应结合该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断。d，流动资产结构分析流动资产内部结构分析表项目 期初 期末差异项目 期初 期末差异从 速动资 可看 产 司期末8.89%6.25%以上分析-2.64% 出，该公的速动资产占全 存货产的比 存货91.11%93.75%2.64% 部流动资重仅为6.25%，的。一 流动资公司的 产合计性并不1000%是很低— 方面表明 资产流动 是很好，另一方面也说明公司的资金没有过多地滞留在速动资产上，使得公司资金使用效率较 高。而公司的存货占全部流动资产的比重从期初的 91.11提%升为 93.75%，表明公司库 存进一步积压，可能是销售状况进一步恶化所致。

e，资本结构分析从该公司的资本结构来看负债占 50%负债率计算公式，权益占 50%，且负债比例从 45.45%上升到 50%，可以说该公司资本结构中负债所占比例稍大且资产负债率上升， 公司的财务风险 偏高。从资本结构这两年的变动来看， 资本结构比例有了较大变化， 股本比例从 55.55% 提升到 75%，主要是由于资本公积转增股本所致， 未分配利润的比例从 -11.11变%为 -25.00% 表明公司进一步亏损，公司经营不善。从负债的结构构成来看，流动负债占负债总额 47.50%，非流动负债占负债总额的 52.50%；而期初的负债构成为流动负债占 37.5%，非流动负债占 62.5%，期末与期初相 比，流动负债所占的比重有所增加。这在一定程度上说明了该公司的短期偿债风险有 所加大，在进一步的偿债能力分析中应该给予关注。对比期初和期末的报表数据，该公司的股东权益结构变化较大，比较不稳定。2．存货项目分析表 1 存货项目结构分析表存货06 年07 年0607变材料0.0821.52.1.第二章第二章页脚内容 页脚内容 PAGE #2617 93917.12.-5.在产品3 04517 9397 5242%5.3.产成品3 48205.103.表 2 存货项目水平分析表单位：万元从表 1、 2变动额变动率 可看出 07 年底存货06 年07 年变动额1.06% 存货中，材料占材料.06%存货的比例高其中：材02 3542354-33.19% 达 82.91%，这一在产品2617 939-8911-33.19% 比例是否合理产成品3 0457 5244479147.09% 比例是否合理合计的行业特点加以分析不能妄加评断； 在产品及产成品的比例较低分别为 12.04%、5.05%。

与 06 年相比存货的结构发生了一些变化，最应该引起重视的是产成品比例大幅提升 由 2%上升到 5.05%，说明公司可能由于销售状况不佳，导致产成品大量积压，加之本 年计提了 2 354万元的材料跌价准备占存货的 1.58%，表明本年市场不景气，产成品市 价下跌，进一步印证了销售状况不佳的分析结果。因此材料与在产品占资产总额的比 例一升一降就是情理之中了，由于销售状况不佳造成产成品大量积压，必然使得公司 生产线不能再按原来的使用效率运转，使得在产品占存货比重下跌，而材料购进却没 有及时的减少，导致 06 年底与 07 年底的材料金额几乎没有变化，在存货项目总额同 比下降 2.06%的情况下，材料所占比例上升了 2.56%。第四章五、计算分析题答案1.营业利润 =2000－1200－ 150－250－100＋200＋ 400=900利润总额 =900＋180－ 230=850净利润 =850—300=5502.甲产品单位成本水平分析表成本项目上年度实际本年度实际增 减额增减率直接材料580622427.24%直接人工1751952011.43%制造费用345316-29-8.41%产品单位成本.00%分析：从表中列示的数据得知，该产品单位成本本年度相比于上年度增加了3%，虽然制造费用降低了 8.41%，但是直接材料和直接人工分别增加了 7.24%和 11.43%，最后单位 成本还是上升了。

因此，造成产品单位成本上升的主要因素是直接人工和直接材料的 增加，企业在控制成本时应该以此为重点。第五章第六章五、计算分析题答案1.总资产报酬率 = × 100%=16%总资产周转率 =150÷200=0.75（次） 销售净利率 = ×100%=14%2.权益乘数 = =2.13销售净利率 = ×100%=4.5% 成本费用利润率 = × 100%=7.5% 净资产收益率 = × 100%=14.95% 每股收益 = =0.34市盈率 ==20市净率 = =2.893.每股收益 ==0.7市盈率 ==15每股股利 = =0.4 股利发放率 = =0.57第七章 五、计算分析题答案1.上年： 流动资产周转率 = =0.7 存货周转率 = =1.4 本年： 流动资产周转率 = =0.8 存货周转率 = =22.06 年：固定资产周转率 = =0.97（次） 固定资产周转天数 = =376.3（天）07 年固定资产周转率 = =1.112（5 次） 固定资产周转天数 = =328.09（天） 分析：从表中列示的数据计算得知，该公司 2007 年平均固定资产比上年增加 2.56%；但 营业收入大幅上升了 17.11，%其增长速度远远超过平均固定资产的增长速度， 使得 2007 年固定资产周转率比 2006 年增加了 0.4125次，上升了 42.5%，固定资产周转天数比上 年减少 48.21天，下降了 39.53%，说明公司固定资产的利用效率有所提高。

3.上年：全部资产周转率 = ==2.5 流动资产周转率 = ==6.25 资产结构 = = =0.4 本年：全部资产周转率 = ==2.7 流动资产周转率 = =7938÷1323=6资产结构 = = =0.45第八章五、1.流动比率 ===2 速动比率 = = =1.552.按一年 360 天计算 应收账款周转率 = = =166666.67速动资产 ==2所以，流动负债 =158333.34流动资产 =流动负债 *3=475000总资产=固定资产 +流动资产 =475000+425250=900250 资产净利率 = = =0.08333(1)速动资产期初数 =流动负债 *0.8=1600 所以，流动资产期初数 =1600+2400=4000 流动资产的期末数 =流动负债期末数 *1.8=5400( 2)本期营业收入总额 =总资产周转次数 *12000=1.5*12000=18000 (3)流动资产平均余额 ===4700流动资产周转次数 = =3.83第九章五、计算分析题答案1.股东权益增长率 =05 年的股东权益增长率 =(1800—1400)÷ 1400=28.57%=28.57 年的股东权益增长率 =(2100—1800)÷ 1800=16.67 年的股东权益增长率 =(2450—2100)÷ 2100=16.67%分析：公司 05年比 04 年上升 1.4%，而 06 年比 05年有所下降， 07年又有所上升， 但增长幅度和改变幅度都不大。

直接影响股东权益增长率就是公式中的本期股东权益增 加额和本期期初余额。 04 年到 07 年的股东权益在不断增加但股东权益的期初余额也再 不断增加， 所以两者相比的比率不一定是增加的。 此公司的股东权益增加率太小， 而且 有波动，所以该公司的的发展是不稳定的，同时也说明企业并不具备良好的发展能力。2.05 年营业收入增长额 = = = =0.2406 年营业收入增长额 = = =0.37307 年营业收入增长额 = ==0.5分析：甲产品的生产规模不断扩大，销售量迅速增加，销售收入的增长幅度较快。 以上一系列的特点表明甲产品出于成长期。3.04 年资产负债率 == =0.3905 年资产负债率 = =0.40506 年资产负债率 = =0.39607 年资产负债率 = =0.3805 年的资产增长率 = = =0.4806 年的资产增长率 = =0.52707 年的资产增长率 = =0.566从 05 到 07 年的资产增长率可以看出，乙公司的资产规模在不断增加由于企业的资产来源一半来自于负债和所有者权益， 在其他条件不变的情形下， 无 论是增加负债规模还是增加所有者权益规模， 都会提高资产增长率。

如果一个企业的资 产增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度里没有发生变动或者变动不 大，这说明企业可能潜藏着经营风险或财务风险， 因此不具备良好的发展潜力。 从企业 自身的角度来看，企业资产的增加应该主要取决于企业盈利的增加。乙公司的资产负债率连年下降且均低于 50%，说明一公司大部分资产的来源还是所 有者权益的增加，说明其资产增长能力较强。

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